制造企业募投项目大势所趋——智能化改造募投项目分析

• 导语 •

随着市场需求的变化和制造业回流发达国家趋势的显现，我国制造业粗放式发展带来的产业竞争力后劲不足的弊端日益明显。近年来，我国出台多项政策力推制造业向智能化转型。拟IPO企业作为各自行业中的佼佼者，变革生产制造模式、打造智能制造全生态链是发展的必然。募投项目作为反映企业中长期发展战略的重要窗口，17年以来制造企业募投项目设计的趋势真真切切反映了企业拥抱智能制造的盛世图景。

一、2017年以来智能改造募投项目渐起

尚普君通过统计2014年至2017年11月9日的过会企业募投项目，发现有11家企业存在智能化改造募投项目。有意思的是，这些企业的过会时间均为2017年之后。其实仔细想想，倒也是符合常识。不得不感慨，募投项目代表企业未来发展航向标的“人设”不倒。

图表 1：智能改造募投项目

二、募投项目要点

制造型企业在设计IPO募投项目时，可考虑智能化改造这一投向。出于对成本控制和产品质量管理的诉求，企业有动力、有必要对现有生产线进行升级和智能化改造。特别是人力成本占比较大的企业，以及市场对产品质量、精确度、成品率要求较高的企业更是有着进行生产线自动化、智能化改造的自发需求。

智能化改造主要针对目前生产工序中用工人数较多的环节。随着人口红利的消失，用工成本持续上升，部分岗位招工难度加大，人为操作造成质量波动等问题渐渐凸显。企业针对生产线上的部分工序进行智能化改造，通过引进自动化机械达到预定目的。由于是对现有生产线的改造，项目建设周期一般比较短，基本在2年及以下。

智能改造募投项目投资主要有场地改造和设备投入两大部分，其中设备购置费用是大头。设备购置费用占总投资的比例从22.67%（广州惠威电声科技股份有限：生产线自动化与产能扩建项目）到100%（重庆正川医药包装材料股份有限公司：生产及配料系统自动化升级改造项目）不等。绝大部分项目工艺设备投资占比在70-80%。项目建设规模不等，基本5,000万元起步，最高可到几亿元。项目金额的确定由企业根据本次智能改造涉及的工序和范围，以及难度等方面综合考虑。

经济效益核算方面，11家企业中有4家没有进行直接的经济效益测算。而是以文字表述的形式阐释智能化改造项目降低人工成本、提升产品品质等方面的好处。如果本次智能化改造带来的经济效益比较明显，IPO咨询机构可从不增加营业收入、减少经营成本和提升产能利用、增加营业收入两方面着手测算。

三、案例集锦

（一）惠州光弘科技股份有限公司

建设方案：

投资构成：

效益测算：无经济效益测算，文字表述实现了一线生产人员减少、生产制造中的材料节省和产能增加三方面效益。

（二）蒙娜丽莎集团股份有限公司

建设方案：

项目拟对公司总部生产基地13条生产线实施自动化改造和节能减排改造，同时对部分生产线进行生产设备升级改造。自动化改造主要是拟引进自动捡砖机、自动检测尺寸机、自动贴背纹机、自动打包线、自动码垛机等进行检测、包装、搬运等工序的“以机换人”。

投资构成：

效益测算：

无经济效益测算

（三）上海剑桥科技股份有限公司

建设方案：

本项目拟购置印刷机、贴片机、SMT自动发料系统、自动化测试系统等自动化设备，新建三条SMT与DIP自动化生产线；同时，对现有生产线的测试、组装、包装进行模块化及单元化的技术改造，以提高现有生产线自动化水平。

投资构成：

效益测算：本项目建成后首年即达产，本项目为改扩建项目，项目本身不新增营业收入，项目收益主要来源于现有人工成本的节约及替代外包节约的生产成本，但运营成本也需新增因信息化建设而增加的信息化人员、设备维护所需费用。根据测算，项目达产后两年新增净利润如下：

（四）浙江春风动力股份有限公司

建设方案：

采用自动化、智能化生产工艺技术改造现有整车生产线，在原产能不变的情况下，提高生产效率，实现3万台大功率、高附加值全地形车、公务车升级产品制造能力。

投资构成：

效益测算：

本项目建设周期为2年，第三年投产，当年达到设计产能的50%，第四年达到设计产能。项目达产后预计实现年销售收入105,000万元，实现净利润9,074.60万元，项目税后投资内部收益率为20.35%，投资回收期为6.57年。

（五）重庆正川医药包装材料股份有限公司

建设方案：

（1）对药用玻璃生产线上的插管、检测、折盒、包装等生产环节进行自动化改造，以大幅降低人工成本

（2）对玻管生产线配料系统进行技术改造，以提升产品合格率

投资构成：

本项目计划总投资4,760万元，均为设备购买投资。

效益测算：

（六）广州惠威电声科技股份有限

建设方案：

本项目主要是在箱体的开料环节，喇叭的磁路组合、点胶等环节，SMT贴片、插件、老化、焊锡、测试等环节，围绕单个组装部件以自动化设备替代原有的以手工为主的加工模式，从而提高整个生产线的生产效率。但是，由于公司产品种类繁多，各类产品的外观及内部结构设计不一致，产品组装依然主要依赖于人工。

投资构成：

效益测算：

（七）电连技术股份有限公司

建设方案：

生产线自动化升级建设内容主要为将公司已形成的自动化开发成果转化自动机、激光剥线机等生产线自动化设备。

投资构成：

效益测算：

无经济效益测算

（八）苏州易德龙科技股份有限公司

建设方案：

（1）生产线改造

引进高速贴片机、组装机器人、高精度检测设备等设备共72台/套，其中SMT线体配置设备65台/套，MI波峰焊线体配置设备7台/套，同时将现有厂区无尘室扩容425平方米。

（2）ERP 软件系统升级

进行ERP软件系统升级，拟采用SAP软件。

投资构成：

效益测算：

全部达产后年平均增加营业收入15,000.00万元，计算期年平均利润总额为1,222.00万元，净利润1038.70万元，财务内部收益率（所得税后）26.60%，项目投资回收期（含建设期）4.96年。

（九）深圳市美格智能技术股份有限公司

建设方案：

公司拟在现有精密组件生产线基础上进行注塑机机械手的更新、自动进料系统管线的布局安装、自动组装车间的防尘装修及组装线的安装等。

投资构成：

效益测算：

本项目达产后新增年销售收入3,239万元，净利润1,014万元，项目内部收益率为20.85%，税后静态投资回收期为4.96年（含建设期），投资净现值为1,560万元。

（十）浙江兆丰机电股份有限公司

建设方案：

主要对汽车轮毂轴承单元的生产过程的热处理、车、磨、超精、清洗、装配等工艺过程进行自动化连线。

投资构成：

效益测算：

无经济效益测算，文字表述与原有生产模式相比：人均生产效率提高120%；减少员工安全负担（劳动强度）80%以上；改善员工工作环境；减少原辅材料库存50%以上；节省生产场地。

（十一）东莞捷荣技术股份有限公司

建设方案：

对原1000平方米的厂房进行内部改建。引进自动化装配生产线、自动注塑加工机、TP平面自动检测仪、螺母自动加工检测仪以及与产品生产所需要的配套设施。

投资构成：

效益测算：

项目建成后，公司综合成本可以减少1,366.19万元/年，净利润每年增加约1,161.27万元。本项目税后财务内部收益率为37.01%，税后投资回收期为3.11年（不含建设期）。

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